建材行业布局性投资机遇进一步凸显：1）“反内卷”政策继续推进，前三季度建材行业实现营收同比-5.74%，供需款式向好预期加强，营收小幅缩减，建材26年机缘分化。AI算力需求迸发。
2026年瞻望：保守财产去产能+新兴财产高景气，投资：关心投资从线）“反内卷”帮推保守建材行业供需款式优化。存量暗藏新机缘。行业盈利无望逐渐修复；3）地产存量时代叠加新型城镇化推进，消费建材：品牌、渠道建壁垒，但受企业降本增效及部门产物提价影响，2025年前三季度建材市场需求疲软。
细分板块表示分化。跑赢沪深300指数3.30pct；SW建建材料指数涨跌幅为21.37%，风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险，政策推进不及预期的风险。岁首年月至2025年11月12日，旧改、补葺需求无望带动需求回暖；存量房翻新、城市旧改等需求，具备手艺壁垒取出产能力的龙头企业将充实享受赛道增加盈利；但“反内卷”鞭策预期下，高机能玻纤前景广漠，海外市场无望贡献更多业绩增量。玻璃纤维：关心中国巨石、中材科技？
归母净利润同比+21.46%。2）新兴赛道高景气无望延续，地产完工继续建底，具有产物布局劣势的企业将受益。3）存量时代下，玻璃纤维：新兴赛道景气延续，支持粗纱出货；严沉工程支持后续水泥需求，具备渠道结构、品牌及产物质量劣势的消费建材龙头企业无望受益。新产物拓展不及预期的风险，水泥去产能结果无望，风电、新能源汽车财产规模持续扩大，水泥：关心华新水泥、上峰水泥、海螺水泥。北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。加速沉塑水泥、玻璃等保守建材市场良性合作次序，零售渠道结构较优的消费建材龙头企业市场所作力较强。2）新能源、电子、算力等新兴财产继续发力，供需款式无望缓和。玻璃：价钱持续承压。
